Akhir-akhir ini ‘resesi’ menjadi sebuah perbincangan hangat, dan kemunculannya tentu dengan alasan yang bagus.

Laporan terkait produk domestik bruto hari ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat telah menyusut untuk kuartal kedua berturut-turut, dan jika dilihat lebih fokus tentang kelas ekonomi makro, mungkin yang muncul adalah kepanikan.

Banyak mahasiswa ekonomi yang belajar bahwa penurunan harga selama dua kuartal berturut-turut sama artinya dengan resesi.

National Bureau of Economic Research (NBER), yang sebagian besar dikelilingi oleh pakar analis dan pejabat Amerika Serikat ketika menentukan waktu siklus ekonomi, mengatakan bahwa resesi ditentukan bukan hanya dai sekadar produk domestik bruto (PDB).

Dikutip dari NBER, resesi merupakan penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi yang tersebar di seluruh sektor perekonomian dan berlangsung lebih dari beberapa bulan. 

Subjektivitas yang melekat memberi ruang gerak yang sangat dibutuhkan kepada para pembuat kebijakan, termasuk Federal Reserve. Sangat berbeda dari definisi ‘dua kuartal’ yang mudah diklasifikasikan.

“Resesi mudah dipahami, yakni hitam dan putih,” Ujar David Wessel, rekan senior dalam studi ekonomi di Brookings Institution dan mantan _economics editor_ dari Wall Street Journal. "Untuk alasan yang baik, definisi dari NBER terdengar agak lunak karena ada banyak faktor."

NBER didirikan pada 1978, dan kembali ke dalam sejarah penurunan PDB dua kuartal berturut-turut merupakan satu-satunya definisi yang ada, menurut Wessel.

PDB dapat menunjukkan bagaimana perekonomian berjalan, namun angkanya sering direvisi, dengan revisi rata-rata dari waktu ke waktu menjadi sebesar 1,5%. Inilah sebabnya mengapa pendekatan NBER dapat memberikan penilaian yang lebih berguna, meskipun sebagian besar waktu standar "dua kuartal” masih berfungsi.

"Kesenjangan antara sisi output dan sisi pendapatan sangat lebar pada kuartal pertama tahun ini, dan hal itu membuat beberapa orang berpikir bahwa PDB kemungkinan akan direvisi dan mungkin tidak benar-benar negatif pada kuartal pertama," Ujar Wessel.

Dua asisten sekretaris untuk Departemen Keuangan Amerika Serikat menulis  sebuah postingan web yang panjang pada minggu ini yang menguraikan apa yang mereka gambarkan sebagai bukti yang cukup kuat bahwa ekonomi saat ini tidak dalam resesi, bahkan jika PDB berkontraksi selama dua kuartal berturut-turut.

Seorang koresponden dari Fox News bertanya kepada juru bicara dari Gedung Putih minggu ini mengapa pemerintahan Presiden Joe Biden mencoba mendefinisikan kembali 'resesi' disaat semua masyarakat memahami resesi sebagai dua kuartal berturut-turut dari pertumbuhan PDB negatif. Menurut juru bicara tersebut, bukanlah itu definisinya.

Demikian pula pada konferensi pers minggu ini. Seorang reporter bertanya kepada _Chairman_ Federal Reserve yakni Jerome Powell apakah dia akan mempertimbangkan ekonomi Amerika berada dalam resesi jika PDB turun pada kuartal kedua.

"The Fed tidak membuat penilaian tentang hal itu," Ujar Powell. “Meskipun, jika Anda berpikir tentang apa sebenarnya resesi, definisinya adalah penurunan secara luas di banyak industri yang bertahan selama lebih dari beberapa bulan dan ada banyak tes khusus di dalamnya. Dan saat ini sepertinya tidak seperti itu.”

Menteri Keuangan Amerika yakni Janet Yellen mengulangi poin perkataan Powell pada Kamis (28/7), mengatakan bahwa perdebatan semantik tentang apakah negara itu dalam resesi harusnya ‘dihindari’, dan bahwa resesi merupakan ‘pelemahan ekonomi secara luas’,  dan ‘bahwa bukan seperti yang terjadi saat ini.’

## Apa artinya peristiwa ini untuk bitcoin?
Untuk _trader_ aset kripto dan khususnya bitcoin (BTC), pertanyaannya adalah: Apakah penting pada saat ini jika Amerika sedang dalam resesi?

Jawabannya kemungkinan besar tidak.

“Kami perlahan-lahan belajar bahwa bitcoin bukanlah penyimpan nilai melainkan ‘penyimpan nilai berlebih,'" ujar Jeff Dorman, _chief investment officer_ dari Arca Funds. “Penting atau tidaknya kita sedang dalam resesi tentunya tidak relevan dengan bitcoin.”

Kekayaan negatif yang dipicu oleh penurunan kepercayaan dan pengeluaran untuk bisnis, serta pendapatan bisnis menghasilkan lebih sedikit permintaan untuk bitcoin, tambah Dorman, namun dari sudut pandang struktural, aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar ini tidak akan terpengaruh oleh resesi.

“Bitcoin tidak lebih dari opsi beli di masa depan, di mana bitcoin dapat digunakan sebagai mata uang aktual dalam menghadapi penurunan kepercayaan pada fiat,” katanya, “Akibatnya, harga bitcoin hanyalah cerminan dari apakah probabilitas itu meningkat atau menurun, dan dari sudut pandang tersebut, resesi secara teori dapat meningkatkan kemungkinan investor mencari alternatif dari mata uang fiat milik pemerintah.” 

Fiat merupakan istilah yang digunakan banyak pakar analis kripto untuk menggambarkan uang tunai yang dikeluarkan pemerintah dan tidak didukung oleh komoditas fisik apa pun seperti emas.

Mengingat bahwa sebagian besar pasar termasuk pasar aset kripto telah mengalami kerugian besar tahun ini karena ketidakpastian dari ekonomi makro, masih harus dilihat apakah menyebut periode saat ini sebagai “resesi” atau membiarkannya tanpa label akan menjadi sebuah masalah.

“Saya tidak peduli dengan resesi,” Ujar Bob Iacchino yang merupakan _chief strategist dari Path Trading Partners dan _co-portfolio manager dari Stock Think Thank, “Anda hanya menyebutkan sebuah periode dan menamakan periode ekonomi tersebut, namun saya tidak peduli jika Anda menyebutkannya. Orang-orang mungkin saja terluka atau tidak sama sekali.”

Telah terjadi reli dari bitcoin dan sebagian besar aset kripto lainnya sejak konferensi pers bersama Powell pada Rabu (27/7) dan angka PDB pada Kamis (28/7). Harga bitcoin berada di atas USD 24.000 atau setara dengan Rp 356 juta pada Kamis malam (28/7), naik sebanyak 8% selama 24 jam terakhir.

"Reli pasar mungkin datang sebelum waktunya yang memperkirakan potensi perlambatan kenaikan suku bunga sebagai reaksi terhadap angka negatif PDB." Ujar Paul Eisma, _head of trading_ dari XBTO Group.

“Saat ini kita dalam lingkungan yang didorong oleh data, jadi setiap angka ekonomi yang mengisyaratkan perlambatan permintaan dan pertumbuhan, atau penurunan inflasi, ekspektasi inflasi akan mendukung aset berisiko, termasuk bitcoin dan kripto.”

Dibandingkan dengan semua ini, resesi mungkin hanya pengalih perhatian.




Standar dua kuartal cukup sederhana, namun definisi dari Biro Riset Ekonomi National Amerika Serikat atau National Bureau of Economic Research  memberikan ruang gerak yang sangat dibutuhkan oleh pembuat kebijakan. Untuk bitcoin, semantik tersebut bukan menjadi masalah.


Berikut merupakan penjelasan resesi dan kaitannya dengan bitcoin menurut ahli. (Foto CDI)

large_29-juli_Apa-itu-resesi-coindesk

medium_29-juli_Apa-itu-resesi-coindesk

small_29-juli_Apa-itu-resesi-coindesk

thumbnail_29-juli_Apa-itu-resesi-coindesk

29-juli_Apa-itu-resesi-coindesk

Apa itu Resesi? Apakah Dapat Mempengaruhi Bitcoin?

Aset kripto kompak merosot pada Selasa (6/6/2023) pagi setelah SEC menjatuhkan gugatan terhadap Binance dan CEO Changpeng CZ Zhao.

Pada saat penulisan, harga bitcoin (BTC) merosot tajam menjadi USD25.640 atau sekitar Rp381,6 juta, menurut data [_CoinMarketCap_](https://coinmarketcap.com/id/). Penurunan tersebut mencapai lebih dari 5% dalam 24 jam terakhir dan 7% dalam sepekan. Sebelumnya, aset kripto terbesar ini telah berada di atas level USD27.000 atau setara Rp400 juta selama hampir sepekan. 

Nilai ethereum (ETH), aset kripto terbesar kedua setelah BTC, kini berada di kisaran USD1.806 atau sekitar Rp26,8 juta, mengalami penurunan sebesar 4% dalam 24 jam terakhir dan 5% dalam sepekan.

Sementara BNB (BNB), token _native_ Binance, mengalami penurunan drastis menjadi USD277,61 atau sekitar Rp4,1 juta, turun lebih dari 8% dalam 24 jam terakhir dan 11% dalam sepekan. _Stablecoin_ BUSD juga mengalami penurunan sebesar 0,8% dalam 24 jam terakhir.

Lebih lanjut, aset kripto lainnya seperti XRP (XRP) dan Cardano (ADA) turun masing-masing sebesar 6% dan 8%. Solana (SOL) mengalami penurunan paling tinggi, yakni lebih dari 10%, sedangkan Polygon turun sebesar 7%.

Kekhawatiran mengenai integritas industri dan peraturan regulator terhadap _crypto exchange_ semakin meningkat menyusul kabar [gugatan SEC yang dilayangkan terhadap Binance](https://www.sec.gov/news/press-release/2023-101).

Pada Senin (5/6/2023), US Securities and Exchange Commission (SEC) menggugat Binance, Binance.US, dan Zhao dengan 13 dakwaan yang terkait dengan pelanggaran undang-undang sekuritas federal. Gugatan tersebut menyatakan bahwa terdakwa telah menawarkan sekuritas yang tidak terdaftar kepada masyarakat umum melalui token BNB dan _stablecoin_ Binance USD (BUSD). 

Selain itu, gugatan dari regulator AS tersebut menuduh bahwa layanan _staking_ Binance melanggar undang-undang sekuritas. SEC juga menyebut bahwa Binance memperbolehkan penggabungan dana pelanggan, CZ memiliki kontrol yang tidak terungkap atas Binance.US, dan entitas yang dimiliki dan dioperasikan oleh CZ menggelembungkan volume penjualan Binance.US.


Token native Binance, BNB (BNB) merosot lebih dari 8% dalam 24 jam terakhir menyusul kabar gugatan SEC.

Aset kripto besar berada di zona merah pada Selasa pagi. (Foto CDI)

large_20-06 Juni-Gugatan SEC Terhadap Binance Guncang Harga Aset Kripto, Bitcoin Jatuh ke Rp381,6 Juta.jpg

medium_20-06 Juni-Gugatan SEC Terhadap Binance Guncang Harga Aset Kripto, Bitcoin Jatuh ke Rp381,6 Juta.jpg

small_20-06 Juni-Gugatan SEC Terhadap Binance Guncang Harga Aset Kripto, Bitcoin Jatuh ke Rp381,6 Juta.jpg

thumbnail_20-06 Juni-Gugatan SEC Terhadap Binance Guncang Harga Aset Kripto, Bitcoin Jatuh ke Rp381,6 Juta.jpg

20-06 Juni-Gugatan SEC Terhadap Binance Guncang Harga Aset Kripto, Bitcoin Jatuh ke Rp381,6 Juta.jpg

Gugatan SEC Terhadap Binance Guncang Harga Aset Kripto, Bitcoin Jatuh ke Rp381,6 Juta

Pemberi pinjaman kripto bangkrut, Celsius Network, mulai melakukan deposit ether (ETH) kembali ke _staking contracts_ untuk menjadi validator baru di jaringan Ethereum sejak 1 Juni. Sejauh ini mereka telah melakukan deposit senilai USD745 juta atau sekitar Rp11 triliun dalam bentuk ETH, menurut data dari Arkham Intelligence.

Sebelumnya, mereka telah menarik ETH yang di-_stake_ di Lido Finance sebanyak 460 ribu ETH atau sekitar USD813 juta atau sekitar Rp12 triliun sebagai bagian dari restrukturisasi perusahaan setelah mengajukan perlindungan kebangkrutan pada Juli 2022, ketika mereka kelimpungan akibat masalah likuiditas akibat jatuhnya harga kripto. 

[**Twitter**](https://twitter.com/tomwanhh/status/1664326634516905984)

Pergerakan dari Celsius ini membuat antrian validator baru Ethereum makin memanjang, mencapai [44 hari](https://wenmerge.com/), dengan Celsius dilaporkan memperpanjang waktu tunggu hingga hampir satu pekan, menurut analis 21Shares, Tom Wan.

Sebelumnya, Celsius Network telah mengambil ETH mereka yang di-stake di Lido Finance sebesar USD813 juta atau sekitar Rp12 triliun.

Sebelumnya, mereka telah menarik ETH yang di-stake di Lido Finance sebanyak 460 ribu ETH atau sekitar USD813 juta. (Foto CDI)

large_15-05 Juni-Setelah Ditarik, Celsius Ingin Deposit ETH Lagi di Kontrak Staking.jpg

medium_15-05 Juni-Setelah Ditarik, Celsius Ingin Deposit ETH Lagi di Kontrak Staking.jpg

small_15-05 Juni-Setelah Ditarik, Celsius Ingin Deposit ETH Lagi di Kontrak Staking.jpg

thumbnail_15-05 Juni-Setelah Ditarik, Celsius Ingin Deposit ETH Lagi di Kontrak Staking.jpg

15-05 Juni-Setelah Ditarik, Celsius Ingin Deposit ETH Lagi di Kontrak Staking.jpg

Setelah Ditarik, Celsius Ingin Deposit ETH Lagi di Kontrak Staking

Coinbase Derivatives Exchange, platform _futures trading_ yang diatur oleh _crypto exchange_ Coinbase, akan memperkenalkan_futures contract_ bitcoin (BTC) dan ether (ETH) bagi klien institusional mulai hari ini, Senin (5/6/2023).

Dalam [siaran pers](https://www.coinbase.com/blog/coinbase-derivatives-exchange-will-launch-institutional-sized-bitcoin-and) yang dirilis pada Kamis (1/6/2023), Coinbase menyatakan bahwa produk ini dikembangkan untuk menjawab permintaan yang semakin tinggi dari berbagai investor institusional setelah diluncurkannya _contract nano_ bitcoin (BIT) dan _nano_ ether (ETI) pada 2022 lalu.

_Futures contract_ BTI dan ETI memiliki ukuran 1 BTC dan 10 ETH per kontraknya, dan akan diselesaikan dalam mata uang dolar AS setiap bulannya. Kontrak ini memungkinkan para investor institusional untuk melakukan lindung nilai terhadap pergerakan pasar, mengungkapkan pandangan jangka panjang terhadap pasar, atau memanfaatkannya dalam strategi perdagangan yang lebih kompleks.

"Dengan memperkenalkan kontrak yang berukuran institusional, kami mencapai tonggak sejarah baru dalam upaya kami untuk menyediakan instrumen keuangan yang inovatif dan mudah diakses bagi para pelaku pasar, dan hal ini menegaskan komitmen kami terhadap solusi yang dapat disesuaikan dengan kebutuhan klien institusional," tulis Coinbase dalam pengumuman tersebut.

Coinbase mengklaim bahwa biaya yang diberlakukan untuk perdagangan BTI dan ETI jauh lebih rendah dibandingkan dengan penawaran tradisional di pasar.

Dalam pasar kripto, perdagangan derivatif tercatat memiliki volume yang lebih besar daripada perdagangan _spot_. Menurut data [_CoinGecko_](https://www.coingecko.com/en/exchanges/derivatives), total volume perdagangan derivatif dalam periode 24 jam kini mencapai USD96,9 miliar atau setara Rp1.442 triliun, sementara perdagangan _spot_ di _centralized exchange_ bernilai USD26,1 miliar atau sekitar Rp388,6 triliun.



Produk ini dikembangkan untuk menjawab permintaan yang semakin tinggi dari berbagai investor institusional setelah diluncurkannya contract nano bitcoin (BIT) dan nano ether (ETI) pada 2022 lalu.

Coinbase tawarkan futures contract bitcoin dan ether. (Foto CDI)

large_10-05 Juni-Coinbase Derivatives Exchange Luncurkan Layanan Futures Contract Bitcoin dan Ether.jpg

medium_10-05 Juni-Coinbase Derivatives Exchange Luncurkan Layanan Futures Contract Bitcoin dan Ether.jpg

small_10-05 Juni-Coinbase Derivatives Exchange Luncurkan Layanan Futures Contract Bitcoin dan Ether.jpg

thumbnail_10-05 Juni-Coinbase Derivatives Exchange Luncurkan Layanan Futures Contract Bitcoin dan Ether.jpg

10-05 Juni-Coinbase Derivatives Exchange Luncurkan Layanan Futures Contract Bitcoin dan Ether.jpg

Derivatives Exchange Coinbase Luncurkan Layanan Futures Contract Bitcoin dan Ether 

CoinDesk Indices Trend Indicator menunjukkan bahwa bitcoin (BTC) dan ether (ETH) sama-sama memulai Juni dengan kerugian namun mengarah ke tempat yang berbeda karena perbedaan yang ditunjukkan indikator. Bitcoin Trend Indicator (BTI) menunjukkan sinyal yang lebih netral, sedangkan Ether Trend Indicator (ETI) menunjukkan bahwa ETH akan mengalami kenaikan.

![K3ZFF44GQFCCVBQUTYTXMPFDWM.png](/uploads/K3_ZFF_44_GQFCCVBQUTYTXMPFDWM_f52d7e6c7b.png)

Pengukuran indikator tren tersebut didesain untuk melihat pergerakan harga dan kekuatan momentum sebuah aset. Terdapat lima kategori pembagian sinyal, mulai dari "Significant Downtrend" sampai "Significant Uptrend". Membuat sinyal ini melibatkan _moving average_ dari berbagai ukuran dan durasi, dan sampai durasi yang lebih pendek melintasi ke atas atau ke bawah durasi yang lebih panjang.

Tren ether baru saja bergerak dari netral ke _significant uptrend_ tiga hari lalu, sementara bitcoin, berpindah dari _downtrend_ ke netral empat hari lalu.

![NE5UXEFUQBENTH54GG5HOQ7IPA.png](/uploads/NE_5_UXEFUQBENTH_54_GG_5_HOQ_7_IPA_0693bc5165.png)

Data _on-chain_ juga menunjukkan bahwa investor masih _bullish_ terhadap ETH. Ditunjukkan dari _funding rate_ untuk _futures_ ETH masih positif sejak 7 April, kemudian terhadap kontraksi suplai sebanyak 274 ribu ETH sejak September dan grafik ETH secara umum menunjukkan kenaikan sejak November 2022.

Di sisi lain BTC mengalami kenaikan pada tahun ini sebanyak 62% namun perlahan makin melambat dan turun hampir 8% pada Mei.

Bitcoin menunjukkan sinyal yang lebih netral sedangkan ether kemungkinan akan mengalami kenaikan.

Pengukuran indikator tren tersebut didesain untuk melihat pergerakan harga dan kekuatan momentum sebuah aset. (Foto CDI)

Apa itu Resesi? Apakah Dapat Mempengaruhi Bitcoin?

Pelajari Lebih Lanjut

Berlangganan pada Newsletter mingguan kami

Cerita Terkait